미국 주식

Palantir: 장기투자에 좋은 미국 주식입니다

할아비의 자명종 2022. 6. 29. 00:14

손주들에게 선물하려고 최근 9불에 아주 조금 매수했습니다

비록 지금 적자기업이지만 앞으로 성장성과 독특할 기술력은 장기투자에 아주 좋아 보입니다

10불 이하에서는 사서 5년 정도 기다리면 좋을 거 같습니다

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Palantir: 이것은 드문 구매 기회의 모습입니다.

2022년 6월 28일 오전 12:07 ET Palantir Technologies Inc.(PLTR)11 댓글9 좋아요

요약

Palantir의 주식은 현재까지 50% 하락했으며 현재 IPO 가격 아래에서 거래되고 있습니다.
비즈니스 펀더멘털은 주식 폭락과 완전히 단절된 채 계속 전진했습니다. 특히, Palantir는 50%+ y/y 속도로 상업적 수익을 계속 성장시키고 있습니다.
대규모 TAM이 있는 Foundry와 같은 제품은 엔터프라이즈 소프트웨어에서 AWS의 지배권을 인수하려는 야심을 가지고 있습니다.
Palantir는 특히 향후 3년 동안 30%+ y/y 수익 성장을 계속할 것으로 예상하기 때문에 ~9x의 선도 수익으로 저렴하게 거래되고 있습니다.
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게티 이미지를 통한 Michael Vi/iStock 편집

연말 반등을 위해 투자할 단일 주식을 묻는다면 주저 없이 Palantir( NYSE: PLTR )를 지목하겠습니다. 미국 정부(특히 군대)와 와 긴밀한 관계를 맺고 있는 유명한 소프트웨어 회사인 이 빅 데이터 거물 은 올해 엄청난 주식 시장 반전을 목격했습니다. 업계에서 가장 유명하고 가치가 높은 기술 주식 중 하나에서 갑자기 하락한 Palantir는 이제 가치의 절반을 떨어뜨렸습니다.

제 생각에는 투자자들이 이 이름을 다시 한번 살펴봐야 할 때입니다.

YCharts의 데이터

팰런티어에게 무슨 일이? 약간 부드러운 가이던스는 대규모 주가 폭락을 정당화하지 않습니다.

우선, Palantir의 최근 진행 상황을위의 주가 차트를 보면 1분기 실적 결과를 발표하고 가이던스를 업데이트한 후 5월에 Palantir의 조정이 가속화되었음을 알 수 있습니다. 여기에 두 가지가 작용하고 있습니다. 물론 광범위한 주식 시장 조정과 "위험 회피" 태도가 Palantir와 같은 고성장 주식을 망치고 있습니다.

이와는 별도로 투자자들은 Palantir의 2분기 가이던스 전망에 대해 가혹한 반응을 보였습니다.

Palantir 전망 (Palantir 1분기 실적 자료)

2분기에 Palantir는 4억 7,000만 달러의 "기본 사례" 매출을 목표로 하고 있습니다. 이는 30% y/y 성장률을 나타내며 월스트리트가 기대했던 4억 8,380만 달러(+34% y/y 성장률) 보다 낮습니다.

그러나 여기서 중요한 것은 Palantir가 이 예측에 대해 "광범위한" 잠재적인 상승 요인을 가지고 있다는 것입니다. 이 회사는 악명 높게 오랫동안 다른 회사에 비해 매우 어설픈 지침 목표를 제시했으며 자주 넘어야 할 낮은 기준을 설정했습니다. 이 지침 업데이트는 Palantir의 시장 출시 실적에 의미 있는 둔화로 해석되어서는 안 됩니다.

장기 황소 사건은 여전히 활발합니다.

월스트리트와 대부분의 투자자들은 단기 지향적인 것으로 유명하지만, Palantir와 같은 회사와 함께라면 우리는 장기적인 강세론에 훨씬 더 관심을 가져야 합니다.

Palantir는 빅 데이터 및 AI 분야의 선도적인 소프트웨어 회사 중 하나임을 인식하는 것이 중요합니다. 불과 2년 전 IPO 이후 이 회사는 수많은 신제품을 출시했습니다.

Palantir 신제품 (Palantir Q1 실적 자료)

새 제품은 아니지만 우리가 주의 깊게 관찰해야 하는 제품은 정부 및 기업 고객이 애플리케이션을 구축 및 배포할 수 있는 회사의 PaaS(서비스로서의 플랫폼) 제품인 Palantir Foundry입니다. Palantir는 Foundry가 앱 개발을 위한 중앙 허브로서 AWS를 제치고 야심을 가지고 있습니다. COO Shyam Sankar가 1분기 실적 발표에서 준비한 발언에 따르면 :

Foundry에게 가장 큰 기회는 계속해서 애플리케이션 개발 인프라 플랫폼입니다. 우리는 Foundry가 미래의 애플리케이션을 구축하기 위해 가는 곳이 될 것이라고 믿습니다. 의견이 거의 없는 서비스 모음을 제공하는 AWS 또는 Azure를 사용하면 대부분의 작업이 가치를 얻기 위해 여러분 앞에 남아 있습니다. 그리고 그 모든 책임은 고객인 귀하에게 있습니다.

Foundry를 사용하면 첫날에 90%가 완료됩니다. 소프트웨어 정의 데이터 통합, 애플리케이션을 위한 기본 멀티 테넌시, OPI, 버전 파이프라인, 애플리케이션, 아티팩트, 처음부터 주조 작업.

이것이 바로 미 우주군의 Kobayashi Maru 공장이 1억 달러 이상의 레거시 프로그램을 중단하면서 몇 달 만에 Foundry 위에 13개의 운영상 승인된 애플리케이션을 구축하여 야망을 실현한 이유입니다. 이것이 Airbus가 Foundry의 애플리케이션 개발 인프라를 기반으로 구축된 제품군인 내부 개발 공급망 네트워크 컨트롤 타워를 출시한 이유입니다. 그리고 이러한 일련의 애플리케이션을 통해 공급망 문제를 완화하고 기존 고정 용량에 비해 생산 속도를 높이고 모든 부품의 재고를 줄여 연간 수억 유로를 절약하기 위해 노력하고 있습니다.

AWS가 지난 10년 동안 그랬다면 Foundry는 다음 10년이 될 것입니다."

내 생각에는 장기적으로 Palantir에 대해 낙관적이어야 하는 모든 주요 이유는 다음과 같습니다.

빅 데이터는 거의 무한한 방식으로 적용될 수 있는 방대한 분야입니다. Palantir는 하나 또는 제한된 사용 사례만 제공하는 소프트웨어 회사가 아닙니다. 데이터에서 만들 수 있는 데이터와 추론은 거의 모든 분야에 널리 퍼져 있습니다. 이는 Palantir가 공공 및 민간 부문 고객 모두에게 강력한 도구인 이유를 설명합니다.
규모에 따른 성장. ~$20억의 연간 매출 규모에도 불구하고 Palantir는 30-40% y/y 매출 성장을 계속 제공하고 있으며 장기 전망은 회사가 30% y/y를 초과하는 성장률을 유지할 수 있도록 요구합니다. 이러한 종류의 성장을 대규모로 달성할 수 있는 회사는 거의 없으며, 이는 Palantir 제품의 광범위한 적용 가능성과 이 제품이 끌어온 수많은 고객(특히 미 육군)에 대한 증거입니다.
시장 출시 모멘텀 강화. Palantir는 다양한 채널에서 성장을 추구하고 있습니다. 회사는 광범위한 시장 기회와 더 많은 지역 범위의 필요성에 고개를 끄덕이며 올해 판매 고용을 강화했습니다. 또한 Palantir는 ISV(통합 서비스 공급업체)와 관계를 심화하여 자신의 개입 없이 Palantir의 제품을 재판매할 수 있고 Palantir의 직접 영업 인력이 처리할 수 없는 추가 범위를 제공합니다.
한 발은 공공 부문에, 한 발은 민간 부문 . Palantir는 대규모 연방 정부 계약업체로 명성을 얻었지만, 그 제품은 빅 데이터의 가치에 점점 더 집착하는 기업 부문에 매력적입니다. 대부분의 소프트웨어 회사는 주로 기업 구매자를 상대하는 것으로 시작한 다음 나중에 공공 부문 고객에게 판매하기 위해 FedRAMP 인증을 받기를 바랍니다. Palantir는 그 반대였습니다. 그러나 지금은 Fortune 100대 기업에 대한 모멘텀이 계속해서 성장하고 있으며 고객 추가는 계속해서 인상적인 속도로 추세를 유지하고 있습니다.
무료 현금 흐름. GAAP 관점에서 아직 수익성이 없지만 Palantir는 잉여 현금 흐름에 대한 내부 기대치를 계속 초과하고 있습니다. 즉, 비즈니스가 자체 자금 조달(손실을 충당하기 위해 계속해서 자본을 조달해야 하는 다른 많은 급성장 소프트웨어 회사에서 벗어나 있음을 의미합니다. ).

요컨대, 여기에서 장기적인 확장 가능성에 초점을 맞추십시오. 2분기 가이던스는 그냥 소음, 버킷의 하락입니다.

눈부신 성장은 계속된다

또한 투자자들은 최근 몇 분기 동안 Palantir의 성장이 뒤처지고 있다는 인상을 받아서도 안 됩니다. Palantir의 1분기 실적 결과에서 발췌한 한 가지 하이라이트: 총 상업 수익은 전년 대비 54% 증가한 2억 5백만 달러입니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이 이는 4분기 연속 가속을 나타냅니다.

Palantir 상업 수익 실적 (Palantir Q1 실적 자료)

회사는 또한 고객 수를 확대했습니다. 현재 Palantir의 사업은 주로 대규모 정부 계약과 거대 우량 기업을 중심으로 이루어집니다. 그러나 회사가 상업적인 측면에서 시장 출시 활동을 강화하면서 미드 마켓은 아직 활용하지 않은 Palantir의 또 다른 주요 성장 다리를 나타냅니다. 1분기에만 Palantir는 고객 기반을 40명(17%) 늘렸습니다.

Palantir 고객 성장 (Palantir 1분기 실적 자료)

현재로서는 Palantir의 성장 지표는 여전히 활발합니다(또한 124%의 순 수익 유지율로 기존 설치 기반 내에서도 많은 수익 확장이 일어나고 있음에 유의하십시오). 회사가 2025년까지 30% 이상의 y/y 성장을 계속 추진할 것으로 예상한다는 사실 역시 동급 회사로서는 매우 드문 일입니다.

GAAP 마진이 손익분기점을 향해 가고 있습니다.

Palantir의 최근 1분기 결과에서 추출할 마지막 요점: 투자자들은 IPO 당시 Palantir의 높은 GAAP 손실을 표시했지만 이러한 마진은 천천히 손익분기점으로 수렴하고 있습니다. 1분기 GAAP 영업 마진은 전년 동기 1분기 -33%에서 -9%로 상승했습니다.했습니다 .

Palantir 마진 추세 (Palantir 1분기 실적 자료)

밸류에이션 및 핵심 테이크아웃

Palantir의 장점과 모든 장기 잠재력에도 불구하고, 이 주식은 현재 내가 절대 놓쳐서는 안 될 거래라고 생각하는 가격에서 거래되고 있습니다. 현재 주가가 10달러 미만인 상태에서 Palantir는 197억 달러의 시가 총액으로 거래됩니다. Palantir의 가장 최근 대차대조표에서 25억 2000만 달러의 현금을 차감한 후 결과 기업 가치는 171억 6000만 달러입니다.

현재 회계연도 FY22에 대해 월스트리트 애널리스트들은 19억 9000만 달러(+29% y/y)의 매출을 예상하고 있으며, 내년 FY23에는 컨센서스가 25억 6000만 달러(+29% y/y)에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 그런데 두 추정치 모두 2025년까지 30% 이상의 성장을 유지하겠다는 Palantir의 명시된 지침에 미치지 못합니다(지금까지 Palantir는 약속을 철회한 적이 없습니다). 그럼에도 불구하고 월스트리트의 컨센서스 수치에서 주식은 다음과 같이 거래됩니다.

8.6배 EV/FY22 매출
6.7배의 EV/FY23 매출

A) Palantir가 현재 연도 수익의 25배 이상을 거래하고 B) 연간 성장률이 15-20%에 불과한 소프트웨어 회사가 9-10x 수익 배수로 거래되던 때가 있었습니다. 기술 평가 배수를 2021년의 초과분으로 되돌리기 위해 정확히 요구하지는 않지만 Palantir는 장기적으로 30% y/y 성장을 유지하는 목표를 감안할 때 엄청나게 저렴해 보입니다.

결론: Palantir는 강력한 실행, 비할 데 없는 브랜딩 및 평판, 방대한 TAM 제품의 광범위한 바구니 및 합리적인 가치의 드문 조합입니다. 이 구매 기회를 놓치지 마세요.

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